【观察】猪周期拉长！中报业绩大增 行业持续盈利可期
大致天晴早上局部地区有骤雨 市区最高温约33度
迪士尼门票终于太贵了吗？

股价下跌将是长线投资者入市良机。

由于冠状病毒疫情扩大，迪士尼(Disney) (NYSE:DIS)早前关闭所有主题乐园，到现在才开始陆续重开，旗下上海的乐园5月已让游客再次入场，但限制入场人数，门票短短几分钟内就售罄。此外，公司宣布将在7月11日重开佛罗里达州的迪士尼乐园，加州的迪士尼乐园亦会在7月17日重开。

然而，佛罗里达州的COVID-19确诊数字上升，有可能导致迪士尼推迟重开Disney World计划。此外，洛杉矶工会报告指，由于洛杉矶和奥兰治县的确诊病例越来越多，员工对重返迪士尼乐园工作深感忧虑。

如果迪士尼宣布推迟重开乐园，股价大概会应声下跌。我们便来看看对于想买入迪士尼股票的长线投资者，这为何是千载难逢的入市良机。

乐园一段时间不会全速开动引擎

迪士尼乐园是公司一项重要资产。2019年，包括乐园在内的业务收入占总营业收入的45%。然而，业务短期内的前景充满变数。由于奥兰多和洛杉矶地区的确诊病例上升，股价正在受压，反映乐园延迟重开的不利因素。

如果乐园确实延迟重开，对收入的打击其实不会像最初关闭时那样严重。因为即使重开，由于实施社交距离，亦只能限制入场人数。以上海乐园为例，园区只允许人数上限的30%。因此，预计重开后乐园的入场人数只有30%，那么即使延迟重开，损失的收入只是从30%降至0%。这跟最初入场人数由100%降至0%相比，打击远远更少。

迪士尼已展现定价能力，在COVID疫情之后仍有这种本事。Disney World的门票价格在2018年为119美元，而2006年则为67美元。现在由于入场人数有限，供不应求，公司有望继续提高票价，而不会流失太多客户。

串流媒体是迪士尼长远发展的王牌

据最新业绩显示，Disney+已有5,450万订户，而Hulu拥有3,200万订户。再者，该服务在国际市场的扩展仍然如火如荼。Disney+于6月在日本推出，今年将扩展至北欧、葡萄牙、比利时和拉丁美洲。

与此同时，Hulu业务还未冲出美国，尚未拓展至其他地区。第一季业绩电话会议上，时任行政总裁Bob Iger回答分析师提问时表示：「我们没有其他细节可交待，除非我们计划将Hulu业务拓展至海外。我想大概会在2021年这么做，即是待Disney+推出之后。」

Hulu订户平均月费为12.06美元，远高于Disney+订户的5.63美元。相比之下，

元朗山水盈现楼全面睇

PS5 定价发售安排 传最快今日下午揭晓 【行业一线】 大爆发！港股再迎物管龙头 山水盈已届现楼，面积966方呎的1座12楼B室，长逾27呎，阔逾10呎5吋。 元朗锦田北新盘山水盈，自去年底开售至今，已累沽约154伙，物业于六月底获批入伙纸，并于现楼设有示范单位。发展商路劲地产于本周四（9日）起开售38伙及推出47伙招标。 厨房设大窗而且空间充裕，更设双边工作枱面及双洗涤盆。 山水盈累售约154伙，包括分层单位及洋房，其中新录得成交的为5座12楼C室，面积940方呎，三房连套房加贮物室连洗手间间隔，成交价1000万，呎价10638元。 主要提供三房单位 发展商于现楼1座12楼B室设置示范单位，面积966方呎，交楼标准用料包括多件西门子厨房电器、Gorenje雪柜、Liebherr酒柜、Hansgrohe及Bain d'Or衞浴设备。 主人套房长逾15呎，阔逾9呎