定性分析、定量分析和估值,是投资一家企业的核心?

admin 3个月前 (01-05) 快讯 6 0
定性分析定量分析估值,是投资一家企业的核心? - 图1

引言:

如何去评估一家企业的投资价值呢?需要重点关注那些因素呢?可能不同投资者有不同的答案,我们来简单谈谈自己的观点。

首先,在确定投资标的之前先关注估值是非常重要的,因为,这可能会为我们节省大量的时间,举个例子说,一家企业一年赚1亿净利润,市场卖价(市值已经100亿(没有盈利的新兴企业除外),我们就没必要在浪费时间深入研究了,因为就算他是一家非常优秀的企业,但市场卖价太贵了,未来赚钱概率就小了、亏钱概率就大了。

如果市场卖价不贵或者比较便宜(市盈率、市净率低)的时候,现在我们就应该深入分析基本面了,基本面分析一般分为定性分析和定量分析。

定性分析没有数据支撑,主要关注的是企业财务报表以外有关企业所处环境、企业自身内在素质等。定性分析主要靠投资者的经验、常识以及对企业竞争优势的分析。定性分析对刚入门的投资者来讲比较难,因为他们对企业的了解太少,市场有一种说法是投资的核心就是定性分析。国内定性分析最出名的投资者就是多家知名企业创始人——段永平。

定量分析主要关注的是企业的报表,有数据支持,但也需要一定的专业知识。定量分析主要关注的是企业的盈利、偿债、现金流等财务指标,以及根据企业过往经营数据,动态分析企业未来的增长潜力。

茅台业绩计划经济的产物?

茅台业绩是计划经济的产物? - 图1 根据贵州茅台(600519-CN)最新的公告披露,2019年公司实现净利润405亿元左右。单就利润来看,如果茅台是一家民营企业,熟悉公司的读者应该都知道,净利润现在翻一倍没有问题吧? 茅台业绩是计划经济的产物? - 图2 2019年贵州茅台实现营业收入885亿元,同比增长15%;归属上市公司股东净利润405亿元,同比增长15%;生产茅台基酒4.99万吨,系列酒2.51万吨;2020年年度安排营业总收入同比增长10%。看完这组数据,第一感觉就是,茅台的经营业绩是计划经济的产物、是公司领导安排的,并不是茅台正常经营的结果。 茅台业绩是计划经济的产物? - 图3 为什麽这麽说呢?2018年公司对20

定性分析

我们先围绕定性分析,谈谈我们自己重点关注的几个点。

1.)企业核心竞争力

企业核心竞争力分析,这也是分析一个企业的重中之重,因为只有企业具备核心竞争力,才可能持续稳定的给股东赚取利润。

我们判断企业核心竞争力,最简单的方法就是头脑风暴,举例子来讲,最好的手机是什么?大家最先想到的就是苹果华为;最好的白酒是什么?大家最先想到的就是茅台、五粮液;最好的房子是什么?大家最先想到的就是万科、保利;国内最好用的社交软件是什么?大家最先想到的就是腾讯。通过头脑风暴的方法,先搜索出产品最具消费者心智的公司,这部分企业在行业内往往具有很强的核心竞争力。

可能有人会说,这部分企业市值太大了,增长潜力太小。这种话每年都有人说,多年前最好的手机就是苹果、最知名的白酒是茅台、五粮液,最好的房子是万科、保利,过了多少年还是如此。但也有一些头部企业,过了十年之后,市值不但没有涨,反而缩水了,为什么呢,头脑风暴似乎不靠谱?没有那种分析方法是绝对靠谱的,只是通过这种方法,搜索出最优秀的那部分企业,通过筛选再筛选,确定最具价值的那几家。

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