冲上云端又跌落谷底 被动元件能靠疫情翻身?

admin 1个月前 (03-07) 财经 5 0
被动元件报价受到中国复工率的影响,但随着库存水位回复健康的水准,涨价的题材是否能延续将成为关注的重点。(图/先探提供)

根据过往经验,被动元件相关产品的报价往往拥有十年一循环的大涨风气,而二○一八年,正是整个被动元件族群在沉沦了十年之后所迎来的黄金爆发时期,从相关类股股价接连创下新高,国巨甚至一举冲破千元,问鼎股后宝座的状况来看,被动元件所刮起的缺货涨价旋风,真的席卷了整个资本市场。不过,风潮来得快、去得也快,短短不到一年,整个市场状况就从供不应求走到供过于求,该族群相关类股的股价纷纷应声下跌,更有不少是腰斩再腰斩。

确实,拉长时间轴来看,被动元件产业景气自一八年第三季反转向下后,已经经过了好几季的调整时间,终于在一九年第四季,随着MLCC价格回稳、5G带动消费型产品需求加速增温、上下游的库存水位调整也回归正常水位,供需两端已经趋于平衡,也因此,在经历了将近一年的低迷过后,被动元件产业去年底终于又盼来了报价上涨。不过,回过头来看今年状况,受到新冠肺炎疫情的影响,中国中国工厂迟迟未能正式复工,进而导致供给端缺货,推升被动元件上半年的报价走扬,但于此同时,整体终端需求也因为疫情的关系,比先前所预估的可能略有下滑,因此,下半年被动元件产业的涨价动能是否能维持正向成长,仍有待观察。

国巨缺工报价喊涨

俄罗斯拒绝减产 油价跳水

周五俄罗斯顶住了来自OPEC盟友的压力,明确不会再进行额外减产,受此影响,布伦特原油一度逼近47美元/桶关口,最大跌幅5%。 俄罗斯高层消息人士称,俄罗斯能源部长诺瓦克表示,俄罗斯只同意延长现有的OPEC减产协议,不会再进行额外减产,俄罗斯的立场不会改变。 咨询公司Rapidan Energy Group总裁Bob McNally表示:「恐慌正在加剧,需求预期正在下降,这不是开玩笑的紧急情况,他们必须让俄罗斯『同意』。如果他们不减产,导致政策出现重大失误,我认为,我们可能看到油价再度跌至26美元左右的历史低点。」

根据业界知情人士分析,不管是去年相关业者透过压低稼动率去化库存,或是今年以来新冠肺炎疫情、缺工导致生产不顺,这几波报价喊涨的前提都比较偏向供给端所造成的,与一八年上半年需求端大幅增加,各家业者纷纷提高稼动率扩产因应,但市场仍然维持供不应求有所不同。

同时,在预期缺货涨价的心理因素的带动下,中下游的经销商及代工厂等业者,应该就会开始建立较为安全的库存水位。因此,这样的拉货动能也就支撑著短期被动元件的价格走势,但未来一旦库存水位逐渐提高、被动元件供应量回升,后续下游的拉货动能应该就会渐渐放缓。再加上,被动元件近期报价的飙涨基期确实已经算偏高,以目前三月及下季被动元件市场平均涨幅约三成,0201、0402等常规型标准品涨幅更是传出上看五成或八成的状况来看,下半年再继续上涨的空间可能不大。

※全文请见《先探投资周刊2081期》有更多精彩当期内文

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